July 14, 2025

Resumen del seminario web: “Tokenización en EE. UU.: Claridad legal y caminos prácticos” con Bull Blockchain Law

La semana pasada, Brickken organizó un poderoso análisis profundo de la tokenización en EE. UU. con Tyler Harttraft, socio de Bull Blockchain Law, junto con Elisenda, asesora general de Brickken. La sesión se centró en el panorama legal actual, el impulso regulatorio y los pasos prácticos para tokenizar activos en EE. UU., con orientación experta en cada paso del proceso.

Vea el seminario web completo aquí: https://www.youtube.com/watch?v=6sLxSO4Ec5g

Perspectivas fundamentales sobre la tokenización

Tyler comenzó con una definición clara de tokenización:

Es el proceso de representar derechos digitalmente en una plataforma programable.

Hizo hincapié en que, si bien conceptos como la fraccionación y la digitalización ya existen, la ventaja de la tokenización reside en los libros de contabilidad compartidos, la programabilidad y la componibilidad, lo que denominó los "bloques de Lego de la innovación financiera". Tyler también advirtió contra el uso excesivo del término democratización: "El hecho de que algo esté tokenizado no significa que esté abierto a todos; las leyes de valores de EE. UU. siguen vigentes".

🏛️ Casos de uso reales

La sesión presentó ejemplos reales de tokenización que ya se están implementando en EE. UU.:

Custodia Bank y JPMorgan han lanzado sistemas de depósito tokenizados, lo que permite liquidaciones más rápidas con control institucional.

  • El Fondo BUIDL de BlackRock tiene más de 2.800 millones de dólares tokenizados en bonos del Tesoro de EE. UU. en múltiples cadenas de bloques.
  • Franklin Templeton allanó el camino al ser el primer gestor de activos importante en tokenizar bonos del Tesoro.

“Puede que BlackRock sea líder en activos bajo gestión ahora, pero Franklin Templeton fue realmente pionero en este espacio”, señaló Tyler.

En Acciones tokenizadas, analizó el auge de los instrumentos sintéticos y el potencial de los tokens de acciones reales a la espera de nuevas medidas de la SEC, insinuando que plataformas como Coinbase están muy atentas.

⚖️ Navegando por las regulaciones de EE. UU.

Tyler explicó cómo las ofertas tokenizadas pueden encajar en los marcos regulatorios de EE. UU.:

  • Reg D: Para inversores acreditados.
  • Reg S: Para ventas en el extranjero sin retorno en EE. UU.
  • Reg A y Reg CF: Para acceso público y minorista, con diferentes cargas regulatorias.

También explicó la creciente claridad de la SEC:

Finalmente estamos viendo a la SEC participar de manera constructiva, con mesas redondas sobre DeFi, tokenización y más.

🌍 Estructuración para EE. UU. y Éxito global

Para proyectos internacionales:

  • Las SPV de Delaware siguen siendo el estándar de oro para ingresar al mercado estadounidense.
  • Las estructuras de alimentación maestra (Delaware + Caimán) son comunes al combinar bases de inversionistas estadounidenses y no estadounidenses.

Tyler enfatizó que trabajar con asesores legales locales es esencial al combinar las Reg D y Reg S con el cumplimiento de la UE (MiFID II / MiCA).

Hacia dónde se dirige la tokenización

Finalmente estamos en el momento en que la infraestructura se encuentra con la regulación”, compartió Tyler.

Él considera que los bienes raíces, el crédito privado y los productos estructurados son sectores clave donde la tokenización Está cobrando impulso y predice que el comercio secundario conforme a las normas será el próximo gran salto para la industria.

¿Te lo perdiste en directo? Sigue el seminario web completo en YouTube: Tokenización en EE. UU.: Claridad legal y vías prácticas

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