O estado dos emissores de RWA: a Brickken Research está disponível
Relatório sobre o estado dos emissores da RWA
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Os ativos tokenizados estão entrando em uma nova fase operacional.
O mercado passou anos medindo a tokenização pelo valor dos ativos trazidos para a blockchain. Essa métrica ainda importa, mas não captura mais o verdadeiro desafio de infraestrutura. A questão mais complexa é como os instrumentos financeiros tokenizados são emitidos, governados, transferidos, administrados e operados após a emissão.
Isso se torna ainda mais importante à medida que agentes autônomos começam a interagir com a infraestrutura financeira on-chain. Um ativo tokenizado que pode ser emitido uma única vez não é suficiente. As instituições precisam de ativos tokenizados que permaneçam em conformidade, transferíveis sob regras definidas, auditáveis e com gerenciamento de ciclo de vida em todas as etapas de operação.
Esse é o contexto da nossa implementação na Taiko. A Brickken é uma infraestrutura de tokenização para instituições financeiras e sua plataforma agora operará dentro do ecossistema Taiko, permitindo que emissores e instituições criem, gerenciem e distribuam ativos tokenizados em uma rede de Camada 2 equivalente ao Ethereum.
A infraestrutura subjacente a um ativo tokenizado é importante.
Para as instituições, a escolha da blockchain não é uma decisão de marca. Ela afeta os custos de execução, a compatibilidade, o design de liquidação, as ferramentas, as premissas de segurança e a capacidade de operar ativos em escala. Os instrumentos financeiros tokenizados exigem uma infraestrutura previsível porque não são objetos digitais estáticos. Eles envolvem a integração de investidores, registros de propriedade, verificações de conformidade, relatórios, restrições de transferência, eventos corporativos, distribuições e administração pós-emissão.
O Taiko é uma rede de Camada 2 do Ethereum projetada para fornecer aos desenvolvedores o mesmo ambiente de execução do Ethereum, com custos de transação mais baixos e segurança comprovada pela ZK. Sua arquitetura funciona com os contratos e ferramentas existentes do Ethereum, permitindo que emissores e provedores de infraestrutura implementem ativos tokenizados sem alterar sua pilha de desenvolvimento nativa do Ethereum.
Isso é importante porque a tokenização institucional precisa de uma infraestrutura que atenda a dois requisitos simultaneamente: compatibilidade com os padrões existentes do Ethereum e prontidão para formas mais automatizadas de operação de ativos.
O mercado não questiona mais se os ativos podem ser representados na blockchain. Esse problema já foi resolvido.
A questão institucional é o que acontece a seguir.
Um fundo tokenizado, um instrumento de dívida, um produto de crédito privado, um direito imobiliário ou um instrumento vinculado a commodities requer uma camada operacional completa. Os emissores precisam integrar investidores, verificar a elegibilidade, gerenciar documentos, aplicar restrições de transferência, manter registros de propriedade, executar distribuições, dar suporte a relatórios e preservar a auditabilidade ao longo do tempo.
A implementação do Taiko estende essa infraestrutura para um ambiente de Camada 2 equivalente ao Ethereum, projetado para execução de baixo custo e atividade on-chain de alta frequência.
Isso é importante porque a próxima fase da tokenização não se trata apenas de trazer mais ativos para a blockchain. Trata-se de tornar esses ativos operacionais em ambientes onde usuários humanos, instituições, aplicativos e agentes autônomos possam interagir com eles sob regras definidas.
Agentes autônomos introduzem um novo requisito para mercados tokenizados.
Um agente que detém ou interage com um ativo tokenizado não pode ser tratado como uma carteira comum sem contexto. Ele precisa de identidade, autorização, escopo e regras. As instituições precisam saber o que o agente está autorizado a fazer, em nome de quem, sob quais condições e dentro de quais restrições de transferência.
É exatamente para isso que o RAMS (Regulated Agent Mandate Standard) [ERC-8226] foi criado. O RAMS é o padrão de delegação de conformidade para agentes de IA que operam em ativos regulamentados na blockchain. Ele define a autorização do agente, o escopo e as regras de transferência aplicadas no nível do protocolo, permitindo que ativos tokenizados operem dentro de fluxos de trabalho de agentes sem remover os controles de conformidade e propriedade exigidos pelas instituições.
É aqui que os ativos do mundo real e as finanças baseadas em agentes começam a convergir.
Um ativo pode ser tokenizado. Um agente pode transacionar. Mas os mercados institucionais exigem mais do que capacidade de transação. Eles exigem regras aplicáveis, identidade verificável, controles de transferência e execução auditável.
O mercado de tokenização está passando da prova de conceito para a implantação em produção.
As instituições agora estão avaliando se a infraestrutura pode suportar fluxos de trabalho de ativos regulamentados além da emissão: gerenciamento do ciclo de vida do investidor, controles de conformidade, distribuição, atividade secundária e operações pós-emissão.
Essa mudança altera os requisitos de infraestrutura.
Para a Brickken, a implantação na Taiko expande sua infraestrutura de tokenização multichain e oferece aos emissores outro ambiente para implantar e gerenciar ativos tokenizados por meio de fluxos de trabalho institucionais. A arquitetura equivalente ao Ethereum da Taiko, a cobertura ZK e os baixos custos de transação a tornam adequada para atividades de alta frequência, orientadas por agentes, juntamente com a emissão de ativos do mundo real.
Como disse Ludovico Rossi, CRO da Brickken:
“Ativos tokenizados do mundo real e agentes autônomos estão convergindo mais rápido do que a maioria das infraestruturas foi construída para suportar. A combinação da pilha de tokenização da Brickken e do RAMS, nosso padrão de delegação de conformidade para agentes de IA que operam em ativos regulamentados na blockchain, com o ambiente de execução equivalente ao Ethereum da Taiko, oferece aos emissores um caminho para implantar ativos tokenizados em um contexto onde os fluxos de trabalho orientados por agentes são uma consideração primordial, e não uma reflexão tardia.”
Joaquin Mendes, COO da Taiko, acrescentou:
“A discussão sobre tokenização ficou presa em um número por anos: quanto você pode colocar na blockchain. O número que realmente importa agora é quanto disso pode ser operado sem a intervenção humana.” Esse é um problema mais complexo, e é para ele que estamos construindo."
Juntas, as duas perspectivas apontam para a mesma mudança de mercado: a tokenização está indo além do volume de emissão e se integrando à infraestrutura operacional.
A implicação institucional
Essa implementação reflete uma visão compartilhada: a tokenização de ativos do mundo real e a atividade autônoma on-chain dependerão cada vez mais da mesma infraestrutura.
Isso não significa que os instrumentos financeiros se tornem desgovernados ou totalmente autônomos por padrão. Isso significa que as instituições precisam de sistemas que possam suportar atividades automatizadas, preservando a conformidade, o controle de propriedade, a elegibilidade dos investidores, a gestão do ciclo de vida e a auditabilidade.
Este é um passo em direção a instrumentos financeiros tokenizados que podem ser emitidos, gerenciados e operados em ambientes onde fluxos de trabalho autônomos fazem parte da estrutura de mercado.
A Brickken é líder global na tokenização de ativos do mundo real, oferecendo uma plataforma SaaS abrangente que permite às empresas tokenizar ações, dívidas e modelos de compartilhamento de receita. Ao integrar as finanças tradicionais com a tecnologia blockchain, a Brickken fornece ferramentas para simplificar a gestão de ativos, aprimorar o engajamento dos investidores e desbloquear liquidez. Com mais de 150 clientes em mais de 30 países e mais de US$ 500 milhões em ativos tokenizados, a Brickken opera como infraestrutura crítica para a tokenização de ativos do mundo real. Para saber mais sobre a Brickken, visite: www.brickken.com/
A Taiko é um protocolo e ecossistema blockchain Ethereum de camada 2. Como o primeiro rollup baseado em Ethereum e uma zk-EVM Tipo 1, a Taiko fornece execução equivalente à do Ethereum para desenvolvedores, protocolos e aplicativos. Com agentes autônomos agora migrando para a blockchain, a Taiko está construindo a camada de execução para atividades orientadas por agentes, suportando casos de uso em agentes de IA, ativos do mundo real, DeFi e mercados on-chain. Para saber mais sobre a Taiko, visite: https://taiko.xyz/
