O estado dos emissores de RWA: a Brickken Research está disponível
Relatório sobre o estado dos emissores da RWA
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A tokenização passou anos focada em uma pergunta: quanto valor pode ser agregada à blockchain?
Essa pergunta já não é suficiente.
À medida que os ativos tokenizados passam de programas piloto para infraestrutura financeira em operação, um desafio ainda maior surge: quem ou o que irá operá-los?
Durante um X Space recente, organizado pela Taiko, Ludovico Rossi, CRO da Brickken, juntou-se a Joaquin Mendes, COO da Taiko, e Piergiacomo Palmisani, Head de Ecossistemas, para discutir a próxima fase dos mercados de ativos digitais: um futuro onde agentes de IA interagem diretamente com instrumentos financeiros tokenizados.
A conversa explorou a infraestrutura, as estruturas de identidade, os requisitos de conformidade e os modelos operacionais necessários para viabilizar mercados de capitais orientados por agentes. possível.
Um dos temas mais fortes ao longo da discussão foi que a tokenização está entrando em um novo estágio de maturidade.
Por anos, os participantes do mercado mediram o progresso pelo volume de emissão. Quantos ativos foram tokenizados? Quanto valor estava representado na blockchain?
Segundo Joaquin Mendes, essas métricas já não contam toda a história.
A próxima fase de crescimento será medida pela capacidade operacional: quanto capital tokenizado pode ser efetivamente gerenciado, utilizado e movimentado por meio de fluxos de trabalho financeiros sem exigir intervenção humana constante.
Criar um token não é mais a parte difícil.
O desafio é criar uma infraestrutura que permita que esses ativos participem de atividades financeiras reais, incluindo conformidade, pagamentos, transferências de propriedade, serviços, relatórios e gestão de portfólio.
A questão não é tecnológica. É estrutural.
Os ativos tokenizados precisam de infraestrutura que suporte todo o seu ciclo de vida, não apenas a sua emissão.
A discussão focou bastante na emergência das finanças agenciadas.
Os agentes de IA estão evoluindo rapidamente de ferramentas analíticas para operadores autônomos capazes de executar ações em nome de instituições e usuários.
Nos mercados de capitais, isso significa agentes capazes de:
Mas para que esse futuro funcione, os agentes precisam de mais do que acesso ao blockchain redes.
Elas precisam de identidade.
Elas precisam de autorização.
E precisam de estruturas de conformidade que definam quais ações elas podem executar.
Sem essas camadas, a atividade financeira autônoma não pode operar em mercados regulamentados.
Uma parte fundamental da discussão centrou-se na infraestrutura necessária para permitir que agentes de IA participem dos mercados financeiros com segurança.
Isso inclui padrões emergentes como o RAMS (Regulated Agent Mandate Standard, ERC-8226), que busca estabelecer modelos claros de permissão e autorização para agentes autônomos.
O objetivo é simples:
Um agente não deve simplesmente ser capaz de executar ações.
Deve ser capaz de comprovar quem representa, quais permissões lhe foram concedidas e se essas ações estão em conformidade com os requisitos aplicáveis.
Isso se torna particularmente importante à medida que os ativos tokenizados se expandem para setores regulamentados, como crédito privado, fundos, dívida corporativa e imobiliário.
Para as instituições, a participação de agentes não é apenas uma questão de automação.
É uma questão de responsabilidade.
A conversa também destacou uma mudança importante na forma como os provedores de infraestrutura pensam sobre ativos tokenizados.
Historicamente, a maioria dos sistemas financeiros foi projetada em torno de fluxos de trabalho humanos.
Os aplicativos pressupõem que uma pessoa revisará a documentação, aprovará transações, concluirá os processos de integração e gerenciará as tarefas operacionais. manualmente.
Os mercados de capitais com agentes exigem um modelo diferente.
A infraestrutura deve ser legível por máquina, executável por máquina e capaz de suportar fluxos de trabalho automatizados de ponta a ponta.
Isso está se tornando cada vez mais um requisito para a própria infraestrutura de tokenização.
Um instrumento financeiro tokenizado não deve apenas ser capaz de existir na blockchain.
Ele deve ser capaz de operar dentro de fluxos de trabalho automatizados, mantendo os controles de conformidade, a auditabilidade e a governança institucional.
Outro tópico importante foi o papel que o design da infraestrutura desempenha na adoção institucional.
Mendes enfatizou que as instituições que avaliam a infraestrutura de ativos digitais não estão otimizando apenas a velocidade.
Elas estão otimizando a resiliência, neutralidade e confiabilidade a longo prazo.
Este é um dos motivos pelos quais a arquitetura Based Rollup da Taiko se tornou parte central de seu posicionamento.
Ao aproveitar o conjunto de validadores do Ethereum para sequenciamento, em vez de depender de sequenciadores centralizados, o modelo reduz pontos únicos de falha e se alinha mais estreitamente com as premissas de segurança do Ethereum.
Para instituições que aplicam capital a longo prazo, a durabilidade da infraestrutura continua sendo um requisito fundamental.
Segurança, governança e continuidade operacional são tão importantes quanto a taxa de transferência de transações.
A discussão concluiu com uma análise mais ampla de como o sucesso deve ser medido à medida que as finanças tokenizadas evoluem.
Em vez de se concentrar exclusivamente no Valor Total Bloqueado (TVL), os participantes destacaram métricas que melhor Refletir a maturidade operacional:
Finalidade de Liquidação para Ativos do Mundo Real
A rapidez com que uma transação on-chain resulta em uma transferência de propriedade legalmente reconhecida.
Taxa de Utilização Autônoma
A porcentagem de atividade gerada por agentes autônomos autorizados em vez de operadores humanos.
Integridade do Rendimento
A capacidade de gerar, transferir e distribuir rendimento em redes sem comprometer a segurança, a conformidade ou o desempenho operacional.
Esses indicadores afastam a conversa da atividade especulativa e a direcionam para o desempenho real da infraestrutura financeira.
A conversa reforçou uma tendência mais ampla do setor.
O futuro da tokenização é Não é definida pela quantidade de ativos que podem ser emitidos na blockchain. Ela é definida por como esses ativos podem operar após a emissão. À medida que os agentes de IA se tornam capazes de executar tarefas financeiras cada vez mais sofisticadas, os provedores de infraestrutura enfrentam um novo desafio: viabilizar a participação autônoma sem comprometer a conformidade, a segurança ou os controles institucionais. O resultado não é um token. É um instrumento financeiro com ciclo de vida gerenciado, conectado a documentação verificável, regido por estruturas de conformidade e capaz de participar de fluxos de trabalho financeiros automatizados. Essa é a direção para onde os mercados de capitais estão se movendo. E é o desafio de infraestrutura que o setor está começando a resolver.
