Consensus Hong Kong 2026 a marqué un tournant.
Le débat a clairement dépassé le stade de l'expérimentation. Sur place, nous n'avons pas assisté à des spéculations sur les possibilités, mais à des discussions sérieuses autour de l'infrastructure, de la conformité et de la levée de capitaux.
Lors des panels, des événements parallèles et des réunions institutionnelles, un message est resté constant : la prochaine phase des marchés d'actifs numériques sera définie par l'exécution.
Brickken était présent sur le terrain toute la semaine, ses cofondateurs rencontrant des institutions, des gestionnaires d'actifs, des régulateurs et des fournisseurs d'infrastructures pour façonner cette transition.
Voici les principaux enseignements.
Lors des cycles précédents, l'accent était mis sur le récit. Lors de Consensus 2026, l'accent a été mis sur la structure. Le marché ne se demande plus si les actifs peuvent circuler sur la blockchain. Il se demande : comment sont-ils émis en toute conformité ? Comment l'éligibilité des investisseurs est-elle gérée ? Comment les rapports et la gouvernance sont-ils assurés ? Comment le règlement s'intègre-t-il aux systèmes financiers existants ? Il ne s'agit plus d'un problème de marque, mais d'un problème de conception de marché. Lorsque les marchés privés fonctionnent sur la blockchain, ils doivent reproduire et améliorer les contrôles de la finance traditionnelle. Cela nécessite une infrastructure, et non de simples interfaces numériques. Hong Kong, terrain d'expérimentation institutionnel
Hong Kong s'impose comme une juridiction clé dans le domaine de la finance numérique réglementée.
Avec les développements autour du Projet Ensemble et une plus grande clarté concernant la participation institutionnelle, la région se positionne comme un pont entre les marchés de capitaux traditionnels et les systèmes de règlement sur la blockchain.
Nos échanges ont révélé un intérêt marqué pour :
La liquidité asiatique ne court pas après les tendances éphémères. Elle recherche une exposition conforme à la réglementation.
L'immobilier demeure un point d'entrée privilégié sur les marchés de la blockchain. Cependant, l'intérêt institutionnel s'élargit. L'un des thèmes les plus marquants de Consensus a été l'essor des structures de coffres-forts de trésorerie. Ces modèles permettent généralement les dépôts de stablecoins, qui sont ensuite investis par des gestionnaires professionnels dans des actifs structurés tels que les bons du Trésor américain. Le rendement est distribué aux participants selon des cadres de conformité et opérationnels définis. Structurellement, ces coffres-forts ressemblent à des fonds réglementés opérant sur la blockchain. Le changement majeur est le suivant : les institutions ne recherchent pas le rendement de la DeFi. Elles recherchent une exposition maîtrisée, une clarté réglementaire et la préservation du capital. C'est là que l'infrastructure devient cruciale. Les structures de coffres-forts nécessitent :
Le discours peut se concentrer sur les coffres-forts, mais l'exigence sous-jacente est une infrastructure de fonds conforme.
Un thème récurrent dans les entretiens et les discussions était la liquidité.
La liquidité n'émerge pas automatiquement du simple fait que les actifs sont placés sur la blockchain. Elle dépend de :
Les plateformes doivent penser au-delà de l'émission. Ils doivent prendre en compte le fonctionnement des actifs tout au long de leur cycle de vie. Brickken s'est toujours concentré sur la gestion complète de ce cycle de vie, de la structuration et de l'intégration au reporting et aux opérations secondaires. 5. La conformité n'est plus une option. Un autre enseignement majeur de Consensus a été l'importance accordée à la conformité. Des normes telles que l'ERC-7943, les discussions autour des contrôles d'accès aux actifs et la participation croissante des autorités de réglementation témoignent de la maturité de la couche infrastructure. La prochaine vague d'adoption ne sera pas impulsée par des instruments mal structurés. Elle sera pilotée par des plateformes capables d'opérer dans le cadre de paramètres juridiques et institutionnels définis.
Ceci est particulièrement pertinent pour :
À mesure que ces produits migrent vers la blockchain, la conception réglementaire devient fondamentale.
Au cours de la semaine, Brickken a participé à plusieurs discussions de haut niveau :
Dans toutes ces discussions, le thème était constant : les marchés des actifs numériques entrent dans leur phase d’infrastructure.
L'une des perspectives les plus prometteuses de Consensus est la convergence entre les discours sur les coffres-forts et les structures de fonds réglementées.
Ce que le marché appelle un coffre-fort est souvent un fonds doté de :
L'opportunité à venir ne se limite pas à la simple numérisation des actifs. Elle permet la mise en place d'une infrastructure de fonds conforme et évolutive, capable d'opérer dans différentes juridictions.
Cela inclut :
Les institutions qui explorent ces modèles ne recherchent pas l'expérimentation. Elles recherchent la fiabilité opérationnelle.
Consensus Hong Kong a confirmé que le secteur arrive à maturité.
Les cycles de spéculation peuvent fluctuer, mais l'infrastructure continue de se renforcer.
La prochaine phase des marchés de capitaux ne sera pas dictée par le bruit. Elle sera pilotée par des plateformes capables de :
Le rôle de Brickken dans cette évolution demeure clair.
Nous ne créons pas de récits. Nous construisons une infrastructure.
Si vous cherchez à structurer des fonds on-chain conformes, des véhicules de trésorerie ou des stratégies d’actifs du monde réel, nous sommes ouverts à la discussion.
La phase d’exécution a commencé.
