Effets de la réglementation sur les crypto-monnaies et les actifs numériques
La réglementation des crypto-monnaies est l'un des sujets les plus brûlants du secteur des crypto-monnaies. Lorsqu'il s'agit de négocier des actions, les investisseurs savent à quoi s'attendre. Les réglementations de ce secteur sont claires et protègent les investisseurs contre la fraude et d’autres risques. Cependant, en ce qui concerne les cryptomonnaies, la réglementation n’a pas encore été mise en place. En outre, les acteurs du marché ont des avis partagés concernant la réglementation du marché de la cryptographie. Pour certains investisseurs, cette condition du marché est bénéfique. Les premiers utilisateurs de crypto-monnaie ont passé la décennie précédente à profiter de cet espace, parfois en raison de sa nature non réglementée. Certains de ces investisseurs ont trouvé que l’absence de réglementation était une raison impérieuse de rejoindre le secteur des actifs numériques. Cette notion découle de la nature décentralisée de la cryptographie. L’idée sous-jacente de la crypto-monnaie est de supprimer la centralisation. Par conséquent, l’intervention du gouvernement est considérée comme un obstacle à la réalisation de son objectif principal par cette industrie. Cependant, l’absence de réglementation gouvernementale signifie que le marché de la cryptographie présente moins de certitudes et des risques plus importants que le marché boursier. Le marché de la cryptomonnaie a enregistré un niveau record, atteignant une capitalisation boursière totale de 2,9 billions de dollars. La taille de ce marché est nettement inférieure à celle du marché boursier, estimé à 48 000 milliards de dollars. Cependant, la cryptographie n’existe que depuis un peu plus d’une décennie ; la croissance est donc louable. Depuis le pic de 2021, le marché est entré dans un ralentissement. Bitcoin et Ethereum, les deux plus grandes cryptos de la capitalisation boursière, ont perdu plus de 65 % de leur valeur totale. Au moment d’écrire ces lignes, l’ensemble du marché de la cryptographie est inférieur à 1 000 milliards de dollars. Sans oublier que des réglementations gouvernementales pourraient bientôt arriver. En mars 2022, le président Joe Biden a signé un décret visant à garantir un « développement responsable des actifs numériques ». L'ordonnance présente l'approche du gouvernement pour faire face aux risques et exploiter les avantages potentiels des actifs numériques et des technologies sous-jacentes. De plus, une dizaine de pays ont déjà lancé leur monnaie numérique. La Chine pourrait augmenter ce nombre dès qu'elle a l'intention de lancer son actif numérique dès 2023. De plus, de plus en plus de pays envisagent de lancer leurs crypto-monnaies. Certains investisseurs en crypto paniquent à cause des incertitudes quant à un avenir réglementé. Cependant, d’autres investisseurs attendent avec impatience les conséquences de la réglementation. Voici ce que les réglementations pourraient signifier pour le marché de la cryptographie.
Un marché plus stable
Les réglementations pourraient être un aspect positif de l'industrie de la cryptographie. Des orientations réglementaires bien ciblées pourraient contribuer à réduire la spéculation sur les actifs numériques, renforçant ainsi la confiance des investisseurs. La stabilité pourrait attirer les investisseurs à long terme qui craignaient le marché hautement spéculatif et volatil de la cryptographie. De plus, les changements dans la réglementation modifieront le comportement actuel des gens. La crypto présente de nombreux avantages dans ses cas d’utilisation, tels que le jalonnement et l’agriculture de rendement. Cependant, l’absence d’un cadre réglementaire approprié éloigne de nombreux utilisateurs de tels cas d’utilisation. Il est difficile de prédire comment la classe d’actifs cryptographiques sensible aux prix réagira à la réglementation à long terme, car cela dépend si la réglementation est plus clémente ou plus stricte. De nouvelles réglementations pourraient inspirer une réaction soudaine des investisseurs aux marchés à court terme, supprimant la valeur commerciale des actifs cryptographiques. Par exemple, en mars 2017, la Security and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a rejeté la proposition visant à modifier les règles boursières afin de permettre la création d’un ETF pour le bitcoin. Environ cinq minutes après l'annonce, le prix du Bitcoin a chuté de 16 %. En juin 2018, l’Agence japonaise des services financiers (FSA) a ordonné à six bourses de crypto-monnaie de prouver leurs procédures de blanchiment d’argent. Encore une fois, les prix ont baissé, bien que plusieurs heures après l'annonce. Dans un autre exemple, l’interdiction par la Chine des transactions en cryptomonnaies en septembre 2021 a provoqué une chute soudaine et significative du marché. Cependant, à long terme, de telles réglementations peuvent stabiliser le marché, réduisant ainsi certains risques pour les investisseurs en crypto.
Augmenter la protection et la confiance des investisseurs
L'absence de cadre réglementaire pour protéger les actifs expose les investisseurs en crypto à divers risques. Certaines bourses telles que Coinbase et Gemini restent conformes à l'évolution des régulateurs fédéraux et étatiques aux États-Unis. Cependant, ces courtiers ne sont pas réglementés de la même manière que les bourses publiques ou d’autres systèmes de négociation. Cela pourrait poser problème dans la mesure où la protection des investisseurs reste plus faible sur le marché de la cryptographie que dans le secteur des valeurs mobilières ou du secteur bancaire. Par conséquent, la réglementation rendra le marché plus sûr et moins vulnérable aux manipulations extérieures. Des marchés plus sûrs pourraient accroître la confiance des investisseurs, ce qui se traduirait par une plus grande valeur au fil du temps.
Transparence accrue
Les réglementations créent un cadre de divulgation, ce qui rend l'ensemble de la classe d'investissement transparente. La transparence est un facteur important pour les investissements institutionnels. La nature de la gestion des risques de ces institutions nécessite un profil de risque pour chaque investissement. Un tel profil de risque n'est pratique que pour les actifs transparents, ce que ne sont pas encore les actifs numériques. Par exemple, le manque de transparence du stablecoin algorithmique TerraUSD est l'un des facteurs qui ont provoqué la chute massive de l'UST en mai 2022. L'effet de l'effondrement de l'UST s'est étendu à d'autres actifs et produits sur le marché. Cela conduit à l’effondrement de LUNA d’une manière plus directe. Cela a également eu un effet d’entraînement sur le prix du BTC. Quelques semaines après le début de l'automne, un investisseur de Chicago a intenté une action collective pour fraude en valeurs mobilières contre six sociétés de capital-risque cryptographiques qui soutenaient les jetons Terra. De plus, un manque de transparence avec l'USDT de Tether a récemment causé des problèmes avec les pièces stables. Par exemple, la Commodity Futures Trading Commission a infligé aux émetteurs de l’USDT une amende de 42 millions de dollars pour violation de la Commodity Exchange Act et d’autres réglementations de la CFTC. En février 2021, l'émetteur de jetons a versé 18,5 millions de dollars au bureau du procureur général de New York pour les règlements. Une grande partie des amendes étaient dues à des problèmes d’audit de la trésorerie existante de l’USDT. Ce sont des exemples classiques de problèmes que la réglementation des cryptomonnaies pourrait résoudre. Pour les grandes entreprises, de telles incertitudes sont insupportables. Par conséquent, les entreprises resteront à l’écart, car spéculer sur ces actifs pourrait entraîner des pertes massives en raison de futurs problèmes de réglementation. Le marché de la cryptographie pourrait atteindre la transparence grâce à la réglementation et accueillir de grands investisseurs institutionnels. Les actions de ces investisseurs pourraient stabiliser globalement les prix des cryptomonnaies sur le long terme.
Écosystème cryptographique plus sûr
Le président de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, Gary Gensler, a décrit la cryptomonnaie comme le « Far West » en raison du manque de réglementation dans le secteur. L'absence de lois et de politiques sur ce marché a ouvert la voie aux escroqueries, aux fraudes, aux tirages de tapis et aux manipulations de marché. L'arnaque aux crypto-monnaies s'est développée rapidement au cours des deux dernières années. L’argent perdu par le marché de la cryptographie à cause de la fraude a doublé entre 2020 et 2021. Les fraudeurs ont volé environ 14 milliards de dollars de crypto en 2021, contre 7,8 milliards de dollars en 2020. De plus, le marché compte actuellement plus de 17 000 altcoins qui sont plus volatils et spéculatifs que Bitcoin. De tels actifs présentent des risques plus élevés d'escroqueries et de fraudes cryptographiques, y compris Rug Pulls. Un cadre réglementaire approprié pourrait aider à protéger les utilisateurs contre de telles activités frauduleuses.
Conclusion
Les autorités de régulation aux États-Unis et dans le monde entier introduisent de nouvelles réglementations ciblant le marché de la cryptographie presque chaque mois. Ces réglementations affecteront sans aucun doute le marché de la cryptographie, même s’il peut être difficile de prédire précisément comment. Cependant, la réglementation pourrait être la réponse pour stabiliser les prix volatils des cryptomonnaies et créer un marché sain et compétitif qui invite davantage d'investisseurs et d'activités.
