La réglementation européenne fait progresser la tokenisation des actifs

Qu'est-ce que MiCA ?

MiCA, ou marchés de crypto-actifs comme on l'appelle, peut être entendu parler par ceux qui s'intéressent à la blockchain et à la crypto au niveau européen. Il s’agit du cadre juridique proposé destiné à traiter les crypto-actifs non couverts par la législation existante sur les services financiers. Il comprend tout, des jetons de paiement et NFT aux jetons utilitaires et tout le reste. L'idée est que MiCA soutienne l'innovation et une concurrence équitable dans les services liés aux crypto-actifs en gardant à l'esprit un niveau élevé de protection des consommateurs et des investisseurs. Cela inclut également des mesures contre la manipulation du marché et la prévention du blanchiment d'argent, du financement du terrorisme et d'autres activités criminelles.

Mais qu'en est-il des jetons de sécurité ?

Les jetons de sécurité, cependant, sont un peu arbitraires car il s'agit en fait de titres qui sont à leur tour réglementés par la législation actuelle sur les services financiers. La seule différence réside dans la technologie sous-jacente de règlement et de garde résidant sur une blockchain. Alors, où se situent les Les jetons de sécurité dans le cadre des progrès réglementaires au niveau de l'UE ?

Présentation du règlement (UE) 2022/858

Il y a quelques jours à peine, un nouveau texte législatif est entré en vigueur, spécifiquement pour les crypto-actifs déjà couverts par la législation sur les services financiers. Ce nouveau règlement blockchain fait partie du paquet plus large sur la finance numérique de la Commission européenne, le MiCA étant une autre partie, proposée en septembre 2020. Un paquet ayant « l'objectif de créer un secteur financier européen compétitif qui donne aux consommateurs l'accès à des produits financiers innovants, tout en garantissant la protection des consommateurs et la stabilité financière ». id="">Qu'est-ce que cela signifie ?

Comme vous pouvez le voir dans le Livre blanc de Brickken, nous traitons spécifiquement des valeurs mobilières. À savoir Equity & Obligations sur lesquelles vous pouvez en savoir plus ici. Ce règlement introduit exactement cela, les instruments financiers DLT compris comme des instruments financiers traditionnels qui sont émis, transférés et stockés sur un grand livre distribué. Comme cette nouvelle technologie permet le trading, le règlement des transactions et l'auto-conservation en temps réel, le règlement combine ces activités aux structures traditionnelles. 858 représente la première action concrète dans ce domaine et l'objectif est de créer un régime pilote pour les infrastructures de marché basées sur la blockchain et d'autres technologies DLT. Une action qui vise à tester la possibilité de s'affranchir de l'exigence selon laquelle les entreprises d'investissement agréées, les établissements de crédit et autres grandes entités doivent agir en tant qu'intermédiaires. Et plutôt, vers une approche plus dynamique où une exemption temporaire de l'obligation d'intermédiation est accordée aux participants au projet pilote à condition que des mesures adéquates soient en place pour protéger l'investisseur.

Qu'est-ce qu'un régime pilote ?

Plus communément appelé approche bac à sable, certains d'entre vous le reconnaîtront peut-être car Brickken participe en fait à une entreprise similaire en collaboration avec le gouvernement espagnol. Il s'agit essentiellement d'un terme utilisé dans l'industrie fintech et fait référence à un outil permettant d’élaborer une réglementation qui suit l’évolution de la technologie. Cette approche permet aux régulateurs de construire leur réponse réglementaire sur les résultats d'expériences réelles. En accordant aux participants une exemption de la législation actuelle, les entités sont autorisées à travailler avec la nouvelle technologie aux côtés et sous la supervision des décideurs politiques pour la tester dans un environnement sécurisé avant l'adoption de toute loi qui pourrait s'avérer entraver la technologie. En ce qui concerne le trading de crypto-actifs qualifiés d'instruments financiers (tels que les jetons de sécurité), les législateurs européens acquerront de l'expérience dans l'identification des ajustements ciblés de la législation européenne sur les services financiers pour permettre le plein développement de l'émission, de la conservation, de la négociation et du règlement de ces instruments.

Qu'est-ce que cela signifie pour Brickken ?

Cela ouvrira un marché s'élevant à des centaines de milliards d'euros grâce aux actions. et instruments de dette. Bien que dans un environnement soigneusement testé, cela montre l'approche de l'UE dans la prise de conscience de l'importance des titres tokenisés et des avantages qu'ils permettent. Grâce à cette méthode, la Commission européenne ouvre la porte à la tokenisation des actions d'une société dont la capitalisation boursière est inférieure à 500 millions d'euros ; émettre des obligations, ou des titres de créance titrisés, pour un montant maximum de 1 000 millions d'euros, et même des actions d'un fonds d'une valeur marchande inférieure à 500 millions. De plus, tout nouveau Security Token émis ne peut avoir une valeur marchande supérieure à 6 000 millions d'euros au moment de l'émission, ou 9 000 millions en cas d'appréciation. Limites mises en place pour protéger l'intégrité du marché et la stabilité financière. L'avocat Fintech Edwin Mata déclare :

"Le règlement (UE) 2022/858 établissant le régime pilote pour les infrastructures de marché basé sur la technologie des registres distribués offre la possibilité d'une adoption massive de la technologie blockchain. Nous devons comprendre que les banques vont émettre des CBDC, qui sont de l'argent tokenisé, et avec ce régime pilote, nous verrons des marchés boursiers tokenisés en Europe, ce qui signifie que tout sera tokenisé"

Le projet pilote entrera en vigueur au premier trimestre 2023 et se déroulera sur 5 ans. Au cours de laquelle les entreprises opérant dans le secteur peuvent postuler pour participer à ouvrir la voie à la nouvelle ère financière des titres tokenisés.