Blockchain é a tábua de salvação para gestores de ativos

Blockchain é mais do que apenas bitcoin. Para gestores de ativos e gestores de patrimônio, a tecnologia oferece muitas oportunidades. O Blockchain parece ter chegado exatamente no momento certo para a indústria de investimentos. Os gestores de ativos estão sob pressão crescente para reduzir suas taxas devido ao aumento do investimento passivo e dos robo-consultores. De acordo com uma pesquisa do American Investment Company Institute (ICI), o rácio médio de despesas de um fundo de ações ativo dos EUA caiu de 1,08% em 1996 para 0,82% em 2016. A diminuição das taxas leva à diminuição das margens de lucro, pelo que os gestores de ativos devem procurar formas de reduzir os seus custos. Para os negócios das pessoas, no entanto, é mais fácil falar do que fazer. O que resta é reduzir os custos de conformidade, administração e transação. A tecnologia Blockchain pode ajudar nisso.

Conheça seu cliente

Vamos começar do início: quando se trata de conformidade, o blockchain pode muito bem ter um impacto revolucionário. Agora, por exemplo, os bancos e gestores de ativos devem realizar uma série de ações administrativas para conquistar um novo cliente. Cerca de metade dos potenciais novos clientes de um gestor de ativos desistem durante este chamado processo de integração. Depois disso, são feitos todos os tipos de verificações, por exemplo junto à agência de registro de crédito para verificar a capacidade creditícia de um cliente. Isso não só leva muito tempo, porque cada agência tem seu próprio sistema de administração, mas as empresas também devem armazenar esses dados em algum lugar seguro. E os dados individuais dos clientes, como ativos investíveis e preferências de investimento, também podem ser colocados no blockchain, para que sejam facilmente acessíveis. A faca corta nos dois sentidos porque o cliente também se beneficia. Afinal, com o blockchain eles podem recuperar a propriedade de seus dados. Por exemplo, eles próprios podem retirar ou adicionar informações. Além disso, existem muitas agências e empresas diferentes que possuem informações sobre os clientes, mas o cliente dificilmente tem qualquer conhecimento sobre isso. Numa blockchain, um cliente poderá em breve dar a sua própria permissão para partilhar os seus dados, e todos os dados na blockchain permanecerão lá. Agora ele ainda é armazenado em todos os tipos de bancos de dados diferentes.

Investimento exótico mais fácil

As aplicações do blockchain para fins de investimento parecem limitadas, mas estão presentes, mesmo assim. Por exemplo, a tecnologia pode ser utilizada para tornar certas classes de ativos mais acessíveis aos investidores. Isto inclui não apenas criptomoedas, mas também classes de ativos às quais os investidores individuais atualmente têm dificuldade de acessar. O Blockchain torna as transações mais baratas e dá certeza absoluta sobre os direitos de propriedade. Os investidores podem, teoricamente, comprar até mesmo um pequeno pedaço de terreno através de um sistema baseado em blockchain, o que é impossível agora porque esses mercados são agora de difícil acesso e ilíquidos.

Os bancos de custódia já não são necessários

Ainda assim, as maiores vantagens da blockchain residem mais no lado do processo. Por exemplo, o blockchain teoricamente torna possível eliminar completamente os intermediários. Os bancos depositários e de custódia, que um fundo mútuo tem atualmente de nomear por defeito para monitorizar as transações e manter os ativos no fundo, não serão mais necessários com o advento da blockchain. Uma blockchain transparente pode tornar obsoletos os bancos de custódia e outros intermediários. O Blockchain dá a você, comprador, certeza absoluta sobre quem possui um ativo e quanto ele vale a qualquer momento. Depois que as informações são registradas em um blockchain, elas não podem ser alteradas sub-repticiamente. Isto é feito através dos chamados contratos inteligentes: acordos entre duas partes anônimas que são inseridos no blockchain na forma de códigos. Nesse contrato inteligente, uma transação pode ser organizada por meio de um código criptografado, como a compra ou venda de investimentos, o pagamento de dividendos ou o empréstimo de ações ou títulos. Um contrato inteligente pode até ser usado para determinar o que um computador deve votar em uma assembleia de acionistas. No momento, esses tipos de ações ainda são aprovados e realizados por bancos custodiantes, mas o blockchain pode, em princípio, assumir esse papel.

Ainda não há um padrão

O blockchain mudará drasticamente o mundo dos custodiantes, mas não há certeza de que eles serão os perdedores da tecnologia blockchain. Dentro de dez a vinte anos, o seu papel será muito diferente, porque já aconteceu antes. Há menos de vinte anos, os bancos custodiantes tinham de preencher um cheque à mão sempre que era necessário pagar um cupão de uma obrigação ou dividendo sobre uma ação, que depois tinha de ser enviado pelo correio. Antes de a blockchain poder ser implementada em grande escala, também é importante ter uma tecnologia blockchain padrão para que os vários intervenientes possam comunicar entre si. E estamos muito longe disso. Existem atualmente mais de 100 iniciativas diferentes nessa área em todo o mundo. Eventualmente, porém, precisaremos avançar em direção a um padrão único. Mas isso será difícil com tantos jogadores diferentes. É por isso que se espera que demore pelo menos mais cinco a dez anos até que a blockchain possa ser aplicada em larga escala na gestão de ativos. Mas a fragmentação não precisa de ser um problema. De qualquer forma, todos os gestores de ativos e bancos agora usam bancos de dados diferentes. Você pode criar um caso de negócios para o blockchain com menos participantes do que você imagina.

Gestores de ativos convenientes

Então, por que os gestores de ativos são tão lentos para adotar o blockchain? A principal razão parece ser que eles ainda estão indo muito bem. As margens de lucro dos gestores de ativos ainda são em média de 35%. Então, por que eles deveriam mudar alguma coisa? Mesmo que as suas margens caiam para 25% devido à concorrência dos fundos passivos, ainda há pouco com que se preocupar. O foco dos gestores de activos no curto prazo também desempenha um papel. Os gestores de ativos são geralmente organizações táticas que investem pouco no longo prazo. Freqüentemente, eles não olham além do próximo trimestre. E muitas vezes eles também não entendem exatamente o que é blockchain e o que podem ganhar com isso. Talvez também tenha a ver com o fato de muitos profissionais de investimento adotarem uma atitude de primeiro ver e depois acreditar. Assim como a maioria dos investidores profissionais não entra em um fundo até que ele tenha um histórico de três anos, eles também vão querer primeiro ver se o blockchain funciona na prática. E pode levar algum tempo até que isso aconteça.