O setor imobiliário é a maior classe de ativos do mundo e uma das mais difíceis de modernizar. Com um valor global estimado em US$ 300 trilhões, ele está no centro da próxima fase das finanças on-chain. Mas o setor já passou da fase do "e se". A questão agora é: o que a implementação no mundo real exige para escalar?
Em nosso webinar recente, Imóveis na Ledger, reunimos operadores que trabalham na vanguarda da execução:
Abaixo estão os segmentos mais importantes, capturando para onde o mercado está caminhando, o que está bloqueando a escala e o que “pronto para tokenização” realmente significa na prática.
Matthew começou com uma estrutura que muitas equipes compartilham discretamente, mas raramente articulam com clareza: o mercado imobiliário tokenizado está finalmente se aproximando de um ponto de inflexão, mas apenas porque as bases estão se desenvolvendo.
“Estamos nos pontos de inflexão certos em termos de clareza regulatória, tecnologia e desenvolvimento de infraestrutura.”
A principal mudança é que a conversa deixou de ser uma narrativa de alto nível e passou a se concentrar na mecânica concreta da formação de mercado.
“A gravidade da conversa mudou da teoria de alto nível para requisitos regulatórios concretos que permitem a negociação real.”
Este é o sinal para 2026: a tokenização de imóveis está se tornando um problema de design de mercado, não um problema de marca.
Pronto para tokenização não é um rótulo, é uma capacidade. É uma combinação de:
Imóveis não são como títulos do tesouro. Possui muitas partes móveis, inquilinos, ciclos de manutenção, seguros, serviços públicos, premissas de avaliação e nuances jurisdicionais locais.
A perspectiva de Matthew era clara: os dados são o elo mais fraco na escalabilidade de imóveis tokenizados.
“A tokenização é o último passo em uma equação muito longa.”
E “pronto para tokenização” permanecerá subjetivo até que os mercados convirjam para padrões:
“Haverá um espectro de prontidão para tokenização… É uma matriz bastante complexa para descrever o que significa estar pronto para tokenização.”
Isso importa porque mercados de capitais funcionais exigem informações novas e confiáveis, não apenas uma vez na emissão, mas continuamente ao longo do ciclo de vida do ativo.
“Um ano se passa por… alguém está querendo vender. A questão é: alguma dessas informações foi atualizada?”
É aqui que muitos projetos-piloto falham: o ativo é tokenizado, mas a infraestrutura de informações por trás dele não é.
A discussão tornou-se prática quando os apresentadores perguntaram sobre conformidade e estruturação legal.
Do ponto de vista dos EUA, Matthew resumiu a realidade básica:
“Imóveis tokenizados… são valores mobiliários. Eles seguirão as leis de valores mobiliários.”
E ele observou que, além das leis de valores mobiliários, existem requisitos em camadas, conformidade imobiliária, impostos, relatórios, proteção ao investidor e as regras para o que acontece quando algo dá errado.
Do lado dos Emirados Árabes Unidos, Jad apresentou um modelo de progressão que é útil para qualquer Jurisdição:
“O modelo mais importante… é a tokenização direta da propriedade. Você está tokenizando a escritura diretamente, em vez de tokenizar uma SPE.”
Este é um sinal importante do mercado: jurisdições que podem tokenizar no nível da escritura estão se aproximando de infraestruturas verdadeiramente institucionais.
Uma questão importante para os modelos de título direto é a governança: se milhares de pessoas detêm frações, quem toma as decisões?
Jad abordou isso com exemplos operacionais reais, de “O certificado de propriedade do token… é um documento legalmente vinculativo… emitido pelo governo.” E a governança não é teórica; a Prypco possui mecanismos para votação de investidores vinculados a gatilhos de desempenho: “Se o ativo se valorizar… envolvemos os investidores em um processo de votação… Se alcançarmos a maioria, prosseguimos com a venda.” Este é um ponto-chave para o mercado em geral: a tokenização requer um design de governança, não apenas contratos inteligentes. 6) Liquidez: a tokenização não a “cria”, o design de mercado sim. Um dos segmentos mais valiosos foi a discussão final sobre liquidez. Jad foi direto:
“A tokenização por si só não resolve o problema da liquidez.”
A liquidez provém de uma combinação de:
Jad delineou vários caminhos que a Prypco está explorando:
“E se eu pudesse Basta enviar meu token para um credor em troca de uma stablecoin… isso aumenta a utilidade… e a liquidez.”
E ele conectou a liquidez aos mecanismos de liquidação:
“Stablecoins… ajudam a alcançar a liquidação atômica… entrega instantânea versus pagamento.”
A conclusão é clara: liquidez não é um recurso, é um resultado do ecossistema.
Na pergunta final, Aldiyar perguntou o que levaria os imóveis tokenizados da adoção inicial ao mainstream.
A resposta de Matthew: é um equilíbrio sistêmico de regulamentação, tecnologia e infraestrutura de informação.
“A resposta tem que ser todas as anteriores… quando encontrarmos o equilíbrio, é quando o mercado vai adotar Ele também fez um alerta sóbrio: estamos tentando financeirizar uma classe de ativos que ainda enfrenta dificuldades com coordenação e transparência. “Talvez estejamos nos precipitando.” Jad acrescentou o catalisador institucional: “Quando as instituições entrarem em cena e começarem a investir em ativos ponderados pelo risco (RWA) tokenizados… é aí que veremos mudanças drásticas.” Isso está alinhado com a direção que o setor está tomando: a tokenização de imóveis escala mais rapidamente quando se torna infraestrutura de mercado institucional, e não uma novidade para o varejo. O que este webinar confirma: Em ambas as perspectivas, infraestrutura de dados e execução operacional, uma mensagem se destacou: A tokenização de imóveis só entrará em produção onde os mercados puderem Suporte:
Esta é a transição de projetos-piloto para plataformas, e é o ambiente que a Brickken foi criada para atender.
Perdeu o webinar?
Você pode assistir à sessão completa aqui: https://www.youtube.com/live/IYQ4cDJj9YM?si=EaDYB0zNDB-4Stwx
