De nos jours, il est de plus en plus courant d'entendre parler de numérisation d'actifs, d'émission de jetons représentant des parties d'une propriété ou simplement de tokenisation. Alors, de quoi parlent-ils exactement ? Cet article analyse cette question, et la première étape consiste à définir ce qu'est une tokenisation d'actifs du monde réel.
Similaire dans son concept à l'introduction en bourse (IPO) où une entreprise émet des actions à distribuer entre les actionnaires, chacun représentant une part égale de l'entreprise, dans le cadre d'une offre de jetons de sécurité, le jeton de sécurité représente un contrat sur un actif d'investissement sous-jacent, qui peut être utilisé pour symboliser des titres de créance et des actions traditionnels, ainsi que des actifs corporels tels que l'immobilier, l'art, l'or, IP, etc.. Tout à fait conforme à l'émission d'actions lors d'une introduction en bourse, les jetons de sécurité émis dans le cadre d'une STO vous donnent accès aux avantages qui peuvent être obtenus en exploitant l'actif sous-jacent.
Les titres sont des instruments définis comme des fongibles, des instruments financiers négociables qui détiennent un certain type de valeur monétaire et confèrent un droit de propriété et un droit à une part des bénéfices ou des liquidités futurs. flux. Par exemple, un titre peut représenter la propriété partielle d’un bien spécifique ou d’un instrument financier. L’une des principales différences entre les titres normaux et les STO réside dans l’utilisation de la blockchain comme technologie sous-jacente à leur apparition. Lorsqu'il s'agit de titres, les informations de propriété du produit d'investissement sont enregistrées dans un certificat qui peut prendre la forme d'un simple PDF, mais avec un jeton de sécurité, les informations sont stockées dans la blockchain et au lieu d'émettre un certificat, c'est un jeton.
Certains régulateurs ont choisi de traiter les jetons de sécurité comme des titres, car ils estiment que ces jetons sont destinés à représenter une promesse envers un bénéfice ou flux de trésorerie futurs. Par conséquent, lorsque ce point de vue est adopté par les régulateurs, les jetons de sécurité deviennent similaires aux actifs financiers traditionnels pour lesquels il existe une législation étendue et une conformité stricte est nécessaire.
En outre, les émetteurs de jetons peuvent chercher à répondre aux critères légaux pour être considérés comme des valeurs mobilières, afin que le jeton soit qualifié de titre en répondant aux trois principaux critères du droit européen : transférabilité, négociabilité et standardisation.
Pour le moment, laissons de côté l'aspect juridique du jeton de sécurité, car il sera analysé dans un prochain article.
L'un des aspects les plus cruciaux d'une STO est son lien direct avec la technologie [sous-jacente] et les avantages que cela suppose. En ce sens, un aspect important est la possibilité d’utiliser des contrats intelligents lorsqu’il s’agit de STO, qui permettent d’automatiser de nombreux processus, car les termes et conditions d’émission peuvent littéralement être intégrés dans le jeton de sécurité lui-même. Par exemple, pouvoir intégrer un processus de connaissance de votre client (KYC) dans un contrat intelligent pourrait signifier que seules les personnes acceptées peuvent accéder aux jetons de sécurité, mais également que toutes les informations concernant le détenteur du jeton et sa gestion peuvent être transmises aux régulateurs sans aucune interaction humaine. Le fait que les STO soient nées de la technologie signifie qu'il est plus que probable qu'il y ait une réduction du temps et des coûts lors du traitement de ces types de titres, contrairement à la façon dont les titres normaux sont proposés et gérés.
De plus, les investisseurs peuvent se retrouver dans un marché plus liquide, contrairement aux marchés rigides et illiquides auxquels ils sont habitués, comme celui de l'immobilier. Cela est dû au fait que la tokenisation permet de diviser des actifs traditionnels tels qu'un appartement, une voiture de collection ou même un tableau célèbre en portions plus petites, et permet aux investisseurs d'acheter un dixième, un centième, un millième de l'actif sous-jacent, réduisant ainsi le point d'entrée à un niveau accessible à tout investisseur, ajoutant ainsi de nouveaux acteurs sur le marché.
Avec les STO, les marchés rigides et illiquides peuvent être perturbés et accessibles à tout type d'investisseur à la recherche de nouveaux et d'intéressantes opportunités de propriété, diversifie son portefeuille sur des marchés qui sont totalement décorrélés des marchés traditionnels et qui peuvent désormais également s'engager dans des activités post-négociation, 24h/24 et 7j/7, améliorant ainsi la liquidité de ces marchés.
Dans leur concept, elles peuvent être similaires, car les deux concernent l'émission de jetons, mais en réalité, elles sont très différentes. Selon Investopedia, une offre initiale de pièces de monnaie constitue un moyen pour les entreprises de lever des fonds pour créer un produit ou un service. Les investisseurs intéressés peuvent souscrire à l’offre et recevoir un nouveau jeton de crypto-monnaie émis par cette société. Ce jeton peut avoir une certaine utilité dans l’utilisation du produit ou du service proposé par l’entreprise, ou il peut simplement représenter une participation dans l’entreprise ou le projet. Cela signifie qu'avec une ICO, des jetons utilitaires sont émis, puisque ces pièces peuvent être utilisées pour accéder au produit ou au service de l'entreprise, et dont la valeur est établie par le marché par ses échanges.
D'autre part, dans une STO, le jeton est adossé à un actif réel, où le marché établit la valeur de l'actif à symboliser, mais pas sur la valeur du jeton lui-même. Le fait que les jetons de sécurité soient soutenus et agissent comme des pièces stables rend les investissements STO plus sûrs que les ICO et leurs pièces utilitaires.
Le principal se situe au niveau réglementaire. Les pays et leurs législateurs se demandent actuellement comment les STO doivent être qualifiées, si elles constituent un titre ou s'il s'agit d'une nouvelle forme hybride de titre qui nécessite une réglementation spécifique. Le problème de l'incertitude est qu'une crainte accrue quant à l'impact potentiel des STO sur les marchés peut conduire les régulateurs à imposer des barrières sur la manière dont les STO doivent être émises, gérées et sur la manière dont les investisseurs doivent être protégés, ou même à limiter l'entrée à seulement quelques investisseurs qui répondent à un critère d'éligibilité.
Dans de tels cas, les STO, qui sont déjà technologiquement complexes à la base, doivent désormais faire face à des charges administratives plus lourdes, car des processus peuvent être nécessaires pour mettre en place la manière dont la garde des jetons doit être effectuée. effectuées, suivi de la propriété, limitation des activités de trading, KYC plus larges, etc.
Il sera très intéressant de voir dans les années à venir comment les régulateurs de différents pays traiteront les STO, à mesure que la blockchain sera plus largement adoptée et que les crypto-monnaies seront plus acceptées. Il est important de se rappeler que les STO sont adossées à un actif sous-jacent, ce qui en fait une pièce stable, contrairement à d'autres crypto-monnaies qui sont uniquement basées sur la façon dont le marché les valorise.
Brickken est né de l'idée qu'il est légal d'émettre des STO et que le marché profite de la suppression des barrières et des entrées pour les investisseurs non institutionnels. L'amélioration de la liquidité sur les marchés peut créer de nouvelles opportunités d'investissement pour les investisseurs qui cherchent à tirer profit d'actifs qu'ils considèrent comme rentables, mais auxquels ils ne peuvent pas accéder en raison des tickets d'entrée.
Notre objectif est de démocratiser l'investissement et de devenir un pont entre les actifs et les investisseurs. Sur la route, nous réduirons l’interaction de certains intermédiaires habitués à participer aux processus de sécurité ou de financement. Grâce à Brickken, les propriétaires d'actifs et les investisseurs du monde entier peuvent se connecter directement les uns aux autres via une plateforme fonctionnant 24h/24 et 7j/7.
