La tokenización ya no es un tema secundario en la gestión de activos.
Cada vez se integra más en la forma en que las principales instituciones financieras conciben la infraestructura de fondos, el acceso de los inversores, la eficiencia operativa y la distribución a largo plazo.
En nuestro último seminario web, Fondos tokenizados: La próxima evolución de la gestión institucional de activos, el CEO de Brickken, Edwin Mata, conversó con Matthew French, Gerente Global de Programas de Activos Digitales en Franklin Templeton, y Basil Hwang, Fundador de Hauzen LLP, sobre los cambios que se están produciendo en la gestión de fondos a medida que madura la infraestructura blockchain.
La discusión abarcó los ciclos de adopción, las realidades del cumplimiento normativo, el verdadero significado de "totalmente en cadena" y por qué los fondos tokenizados no se tratan de reinventar las finanzas, sino de actualizar su infraestructura.
A continuación se presentan los principales puntos clave. conclusiones.
Una de las señales más claras de la discusión fue que la infraestructura de fondos tokenizados ya ha superado la prueba de concepto.
Matthew compartió la cronología de Franklin Templeton de una manera que hace que la evolución de la industria sea muy tangible:
Ese recorrido importa porque muestra cómo ocurre realmente la adopción institucional: no de la noche a la mañana, sino a través de una validación operativa gradual.
El punto importante es que los fondos tokenizados ya no son hipotéticos. Ya están en funcionamiento, y cada vez se tratan más como parte de la infraestructura normal del producto.
Un tema principal en el seminario web fue que la tokenización no crea un nuevo universo legal para los fondos.
Como explicó Basil, el marco legal y de valores subyacente permanece en gran medida igual. Si un instrumento es un valor, todavía se trata como un valor. La diferencia no es la naturaleza legal del fondo. La diferencia es la capa tecnológica a través de la cual se manejan los registros de propiedad, las transferencias y las operaciones.
Este es uno de los conceptos más importantes para las instituciones que evalúan la tokenización.
La tokenización no requiere abandonar las estructuras legales establecidas. Significa usar blockchain como una capa de infraestructura más eficiente para:
Esta es también la razón por la que la adopción institucional está progresando. El paso no es de la legalidad a la experimentación. Es de la infraestructura heredada a la infraestructura moderna.
Otra conclusión crítica del seminario web fue el papel del cumplimiento.
Ambos oradores dejaron claro que los fondos tokenizados no operan fuera de los controles tradicionales. KYC, AML, verificación de inversores y obligaciones regulatorias siguen aplicándose. En muchos casos, el escrutinio es incluso mayor debido a la asociación histórica entre blockchain y los mercados de criptomonedas.
Matthew señaló que muchos de los procesos de cumplimiento fuera de la cadena siguen siendo prácticamente los mismos hoy en día. Lo que cambia es la infraestructura de entrega y propiedad, no la existencia de controles.
Basil reforzó esto al señalar que los reguladores se han sentido más cómodos con blockchain precisamente porque han establecido reglas más claras sobre lo que está permitido y lo que no. Para los equipos legales y de cumplimiento, esa claridad no es un obstáculo. Es lo que permite la adopción.
Esto importa porque una de las mayores ideas erróneas en la tokenización es que el cumplimiento se vuelve más ligero. En realidad, la infraestructura de fondos tokenizados solo tiene éxito cuando el cumplimiento está integrado desde el principio.
Una de las partes más prácticas de la discusión se centró en lo que la tokenización realmente mejora para los administradores de fondos y los participantes.
Matthew explicó que la infraestructura de blockchain puede reducir drásticamente el costo operativo de mantener los registros de propiedad de los fondos. Eso es importante porque cambia la economía del acceso.
En el caso de Franklin Templeton, esto permitió que los tamaños mínimos de participación pasaran del rango de $5,000 a $10,000 a alrededor de $20 para el acceso a algunos fondos del mercado monetario tokenizados.
Eso no es una mejora menor. Cambia fundamentalmente quién puede participar.
Las implicaciones son más amplias que solo mínimos más bajos. La tokenización también puede mejorar:
Esta es una de las razones por las que los fondos tokenizados están ganando impulso. No solo digitalizan un producto existente. Pueden hacer que el producto sea más accesible y operativamente eficiente.
La discusión también destacó un punto más matizado: la tokenización no es igualmente urgente para cada estructura de fondo.
Matthew hizo la distinción claramente. Si un fondo tradicional se compra una vez y se mantiene durante diez años, los beneficios de la tokenización pueden ser incrementales a corto plazo. Pero donde la tokenización se vuelve especialmente atractiva es en activos o productos donde:
Por eso los fondos del mercado monetario tokenizados y los casos de uso de garantías están atrayendo tanta atención. El valor no está solo en poner el activo en la cadena. Está en lo que eso permite operativamente.
Uno de los momentos más fuertes del seminario web se produjo cuando la conversación pasó de los fondos tokenizados en sí mismos a la infraestructura de mercado más amplia que los rodea.
El panel hizo una observación crucial: los fondos tokenizados no operan de forma aislada.
Para que se materialicen todos los beneficios de la tokenización, el ecosistema circundante también necesita moverse en cadena, incluyendo:
Esto es especialmente relevante para la liquidación de fondos. Incluso si el activo puede moverse instantáneamente en la cadena, los procesos de liquidación y valoración de efectivo aún pueden estar limitados por la infraestructura tradicional.
Como dijo Matthew, la industria todavía está rascando la superficie. La capa de fondos está evolucionando, pero la estructura financiera más amplia todavía tiene que ponerse al día.
Otra idea útil de la discusión fue por qué los gestores de activos están prestando atención ahora.
Matthew señaló una realidad empresarial muy práctica: en la gestión de activos, los costos siguen aumentando mientras que las comisiones siguen reduciéndose. Eso crea presión para mejorar la eficiencia y repensar la infraestructura.
En ese contexto, blockchain no es interesante porque sea nuevo. Es interesante porque tiene el potencial de reducir los costos operativos, mejorar la experiencia del cliente y abrir nuevos canales de distribución.
Ese es un marco muy importante.
La adopción institucional no está siendo impulsada por la exageración. Está siendo impulsada por la búsqueda de modelos operativos más eficientes.
El panel también abordó una de las implicaciones estratégicas a largo plazo más importantes de los fondos tokenizados: la distribución.
Matthew señaló que una nueva generación de participantes ya está familiarizada con las billeteras, los activos digitales y los productos financieros en cadena. A medida que la riqueza pasa de una generación a la siguiente, el acceso a fondos tokenizados a través de la infraestructura nativa de la billetera podría convertirse en un cambio importante en la forma en que los administradores de activos distribuyen productos.
Esto abre una posibilidad más amplia:
los fondos eventualmente pueden coexistir con otros activos digitales en un único entorno de billetera, creando nuevas expectativas en torno a la propiedad, el acceso y el diseño del producto.
Eso no significa que los canales tradicionales desaparezcan. Significa que la distribución podría expandirse mucho más allá de ellos.
A lo largo del seminario web, ambos oradores volvieron a un punto común: la tokenización no es una ruptura radical de los mercados financieros.
Es una actualización de la infraestructura.
Basil comparó el cambio con el paso histórico de los certificados de acciones en papel a los registros electrónicos. El derecho legal no cambió. La infraestructura lo hizo.
Esa es también la perspectiva correcta para los fondos tokenizados.
El mercado no está reemplazando la gestión de activos. Está modernizando la forma en que opera la gestión de activos.
El mensaje clave del seminario web fue claro:
los fondos tokenizados se están convirtiendo en una capa de infraestructura práctica para la gestión institucional de activos.
Los impulsores no son la especulación ni la novedad. Son:
La próxima fase de la gestión de activos no se definirá solo por los activos que se ofrecen. También se definirá por cómo se emiten, registran, distribuyen y operan esos activos.
Y cada vez más, esa infraestructura se está trasladando a la cadena de bloques.
Vea el seminario web completo aquí:https://landing.brickken.com/tokenized-funds-ondemand
